8月25日，东莞证券发布题为《出海逻辑兑现，盈利弹性释放》的太湖远大（920118）2026年半年报点评，研报指出，太湖远大2026年上半年营收同比增长15.85%，归母净利润同比大增226.41%，毛利率修复近5个百分点。公司出海战略成效显著，外销收入同比翻番至2.27亿元，成为核心增长极。
营收利润双增，盈利弹性大幅释放
作为环保型线缆用高分子材料领域的国家级专精特新“小巨人”，太湖远大以“硅烷交联-化学交联-低烟无卤-屏蔽料”完整产品矩阵为核心竞争力，产品广泛应用于电力、通信、新能源、轨道交通、汽车等领域。
2026年上半年，太湖远大实现营业收入8.77亿元，同比增长15.85%；实现归属于上市公司股东净利润0.45亿元，同比大增226.41%。盈利能力的显著改善主要受益于两大因素：一是外销收入同比翻番，海外客户试料成功后需求放量；二是在原材料价格剧烈波动背景下，产品竞价情况缓和，公司灵活调整售价，毛利率显著修复。
从盈利指标来看，2026年上半年公司毛利率较2025年同期提升4.98个百分点至12.32%，净利率提升3.29个百分点至5.11%，盈利弹性充分释放。
出海逻辑兑现，外销成核心增长极
公司海外拓展成效尤为突出。2026年上半年，外销收入达2.27亿元，同比增长117.61%，成为公司重要的增长极。这一成绩的取得，源于公司前期海外客户试料工作的成功推进，随着客户认证完成，需求进入放量阶段。
持续加码研发，布局高附加值领域
公司期间费用有所增长，2026年上半年销售/管理/财务费用率分别为1.58%/1.63%/0.85%，同比分别+0.21/+0.07/+0.27个百分点。其中，销售费用增长主要因外销规模扩大导致佣金等销售服务费增加；财务费用增加则主要受汇兑损失影响。
研发投入方面，2026年上半年研发费用为1399.84万元，同比增长20.14%，研发费率1.60%，同比提升0.06个百分点。公司持续加码研发，重点布局绿色环保阻燃材料、新能源领域用电缆材料和高压、超高压领域，为长期竞争力奠定基础。
行业集中度提升，优质企业受益
近年来，我国线缆用高分子材料行业集中度不断提高，优质企业规模持续扩大，低端企业逐渐被淘汰。太湖远大凭借技术积累、产品矩阵完善及海外渠道拓展，在行业整合中有望进一步巩固市场地位。
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